Неожиданный рост выручки материнской компании Cartier Richemont привел к росту цен на предметы роскоши

ЛОНДОН — Компания Richemont успешно начала 2025 год, удивив рынки 10-процентным ростом выручки в третьем квартале, что привело к резкому росту цен на элитные акции. После неожиданно хороших результатов рождественских торгов акции Richemont выросли в четверг более чем на 16%, что заставило инвесторов задуматься, подходят ли к концу мрачные дни роскоши. Результаты Richemont оказали значительное влияние на акции аналогичных компаний класса люкс, включая LVMH Moet, Hennessy Louis Vuitton, которые выросли более чем на 9 процентов, и Kering, которые выросли более чем на 6 процентов.

Компания Richemont сообщила, что за три месяца, закончившихся 31 декабря, объем продаж вырос на 10% до 6,2 млрд евро, причем во всех регионах, за исключением Китая, где спрос продолжает оставаться на прежнем уровне, рост составил двузначные цифры. Показатель выручки превысил прогнозируемый на 9%.

Компания Richemont, родитель таких брендов, как Cartier, Van Cleef & Arpels, Chloe, Dunhill, IWC и Vacheron Constantin, охарактеризовала период праздничных торгов как “очень успешный”, отметив, что это самые высокие квартальные продажи за всю историю компании. Лука Солка из Bernstein сказал, что результаты за третий квартал “превзошли” ожидания, в то время как Пирал Дадхания из RBC Capital Markets назвал цифры “исключительно высокими”.

Томас Шове (Thomas Chauvet) из Citi сказал, что он ожидает, что эти цифры “окажут поддержку акциям Richemont и сектору роскоши в целом, который был в немилости в течение последних 18 месяцев”.

Все категории товаров, за исключением часов, показали двузначный рост благодаря целому ряду факторов, включая рост потребительского доверия после президентских выборов в США, высокие показатели фондового рынка в третьем квартале и сильный доллар.

Продажи в ювелирном подразделении выросли на 14% по сравнению с прогнозами аналитиков на уровне 4%. Рост произошел за счет всех ценовых категорий и типов коллекций. Коллекции Cartier Trinity, Panthere, Juste un Clou и Santos, а также проекты Ван Клифа Alhambra и Flora вошли в число самых продаваемых. В специализированном часовом подразделении продажи выросли во всех регионах, за исключением Азиатско-Тихоокеанского региона.

По словам Ришмонта, двузначный рост в Северной и Южной Америке, а также на Ближнем Востоке и в Африке помог ограничить снижение продаж до 8% по сравнению с 16% в первом полугодии. Аналитики ожидали, что продажи часов за квартал снизятся на 14%. Компания Jefferies назвала рост продаж ювелирных изделий “замечательным” и отметила “более резкое, чем ожидалось, снижение спроса на часы и больший прогресс в сегменте мягкой роскоши”. В “другом” сегменте бизнеса группы, который включает в себя моду и аксессуары, продажи выросли на 11 процентов, а в Watchfinder &Co., специализирующейся на часах с пробегом, рост составил двузначные цифры. Продажи домов моды и аксессуаров выросли на 7% благодаря “постоянному прогрессу” Alaia и Peter Millar, а также вкладу бренда Gianvito Rossi, который был консолидирован 1 февраля 2024 года.

Все географические регионы показали двузначный рост, за исключением Азиатско-Тихоокеанского региона, который сократился на 7 процентов из-за 18-процентного снижения в материковом Китае, Гонконге и Макао. По данным Richemont, показатели на других азиатских рынках улучшились, причем в большинстве стран были достигнуты положительные результаты, а в Южной Корее наблюдался двузначный рост.

В Японии расходы туристов и местных жителей продолжали стимулировать продажи, которые выросли на 19 процентов по сравнению с предыдущим годом. В Европе продажи выросли на 19%, чему способствовали более высокий внутренний спрос и расходы туристов, в основном из Северной Америки и Ближнего Востока.

По словам Ришмонта, рост продаж наблюдался во всех основных странах Европы, при этом “заметные показатели” наблюдались во Франции, Швейцарии и Италии. В Северной и Южной Америке продажи выросли на 22%, причем рост произошел во всех сферах бизнеса благодаря высокому местному спросу.

Продажи на Ближнем Востоке и в Африке выросли на 20% благодаря ОАЭ и росту расходов туристов. За девять месяцев, закончившихся 31 декабря, продажи выросли на 4 процента при неизменных обменных курсах и на 3 процента при фактических. Снижение спроса на предметы роскоши сильно повлияло на баланс Richemont в первом полугодии, поэтому 10-процентный рост стал такой неожиданностью. Чистая денежная позиция люксового гиганта на 31 декабря выросла с 6 до 7,9 млрд. евро. 8 миллиардов евро за аналогичный период прошлого года.

Эта цифра не включает чистую денежную позицию Yoox Net-a-porter в размере 0,2 миллиарда евро. По данным YNAP, продажи упали на 15% при неизменных обменных курсах и на 14% при фактических курсах в третьем квартале, что отражает продолжающиеся трудности, с которыми сталкиваются онлайн-ритейлеры модной одежды и предметов роскоши.

Компания Richemont подтвердила, что продажа YNAP компании Mytheresa, запланированная на конец этого года, идет полным ходом. Хотя рынки, возможно, празднуют рост продаж Richemont, остается неясным, свидетельствуют ли результаты о том, что для роскоши наступают лучшие времена, или только для Richemont.

В своем отчете Jefferies объяснила рост продаж рядом факторов, характерных для компании. Банк назвал Richemont “наиболее ликвидным брендом класса люкс с высокой бета-оценкой” благодаря “убедительной демонстрации своей способности предотвращать снижение валовой прибыли, несмотря на проблемы в производстве часов, продолжающемуся значительному увеличению доли рынка ювелирных изделий и вновь обретенной готовности бороться с неэффективными брендами в рамках новой структуры управления”.

Как сообщалось, в 2024 году Richemont произвела серьезные изменения в руководстве, назначив Николаса Боса, бывшего главного исполнительного директора Van Cleef & Arpels, на восстановленную должность генерального директора группы. У Bos больше обязанностей и подотчетности, чем у его предшественника, генерального директора Джерома Ламберта, который остается в совете директоров и взял на себя роль главного операционного директора, подотчетного Bos. Назначение Босса повлекло за собой ряд изменений в руководстве Richemont brands, что стало частью более масштабного плана преемственности, разработанного основателем и председателем правления группы Йоханном Рупертом.

Citi также настроен оптимистично в отношении Richemont. “Мы рассматриваем это как фундаментально более сильный бизнес, чем во время предыдущих отраслевых кризисов 2001-03, 2008-09 годов и смены политического руководства Китая в 2013-15 годах. Это наш лучший выбор на ближайшие 12 месяцев”, - написал Томас Шове.

Шове добавил, что Richemont теперь выигрывает от “большего масштаба и более сбалансированного ассортимента продукции и географического расположения, более эффективной и гибкой цепочки поставок и сокращения сроков производства, более жесткого контроля за дистрибуцией и более чистых запасов в оптовой торговле, а также более надежного баланса”.

В своем отчете о перспективах на 2025 год, опубликованном ранее на этой неделе, Barclays назвал Richemont привилегированной акцией. “В нынешних условиях мы считаем, что бренды-победители должны соответствовать одному из следующих критериев: высокая привлекательность для потребителей высокого класса, которые более устойчивы, высокая привлекательность для американской аудитории, сильная ценовая политика и устойчивый рост бренда”, - заявили в Barclays. В нем добавлено: “Richemont - одно из наших любимых названий, поскольку группа заняла оборонительную позицию, обеспечив уверенный рост [в 2024 году] в своем основном подразделении [ювелирных изделий].

Хотя Richemont также пострадала от ослабления китайского рынка, группа смогла частично компенсировать это за счет хороших показателей на других рынках, таких как Европа и Америка”.

Richemont также поддерживает клиентов, сводя повышение цен к минимуму, несмотря на резкий рост стоимости золота.

В прошлом Richemont заявляла, что не использует цены для увеличения маржи и что ее приоритетом является создание ценности для клиентов, независимо от того, платят ли они тысячи или сотни тысяч за ювелирное изделие или другой предмет роскоши. Однако эта стратегия может оказаться палкой о двух концах. Ван Нурхаяти, аналитик по фондовому рынку CFRA Research, заявил в четверг, что высокие показатели Richemont за третий квартал “дают некоторое утешение на фоне опасений снижения спроса на предметы роскоши.

Смотрите также:

Уличный стиль Pitti Uomo (осень 2025) http://stroybud.com/ulichnyiy-stil-pitti-uomo-osen-2025/.

Интересности на тему: Брижит Макрон надела блестящее пальто на Государственном обеде Франции в честь Анголы

Классные советы в статье "Джилл Байден переоделась в красный костюм с юбкой от Schiaparelli на мероприятии в Белом доме" здесь.

Тем не менее, более высокие затраты на сырье (особенно на золото) и ограниченный рост цен могут по-прежнему сказываться на рентабельности Richemont. Брокер сохраняет оптимистичный настрой в отношении Richemont, повысив свою 12-месячную целевую цену до 147 швейцарских франков со 140 швейцарских франков, основываясь на результатах третьего квартала.