Tom Ford: возможность для Kering или для Estee Lauder?

Tom Ford - очень желанный бренд. Бренд класса люкс, основанный в 2005 году одноименным дизайнером, с лета выставлен на продажу. Говорят, что американский косметический гигант Estee Lauder и французская люксовая группа Kering находятся в соперничестве. Согласно различным отраслевым источникам, приобретение Tom Ford может обойтись более чем в 3 миллиарда долларов. Но какова реальная стоимость американского бренда и почему он вызывает такой большой интерес?

Ряд аналитиков считают цену в 3 миллиарда долларов завышенной, поскольку выручка Tom Ford составляет около 800 миллионов долларов.

Однако теперь, когда Kering тоже включился в гонку, как сообщила в четверг The Wall Street Journal, ставки могут вырасти еще больше. Между тем, в прошлую пятницу цена акций французской группы выросла более чем на 6% в середине торговой сессии на Парижской фондовой бирже.

Рынок, похоже, приветствует это потенциальное приобретение группы, возглавляемой Франсуа-Анри Пино, которое может добавить еще один известный бренд к своей плеяде, где Gucci, Balenciaga и Saint Laurent являются самыми яркими звездами. В течение длительного времени рынок считал, что Kering слишком зависит от Gucci, которая генерирует более половины общей выручки группы, а также две трети ее валового операционного дохода (EBITDA).

За первые девять месяцев этого года выручка Gucci составила 7,75 миллиарда евро из общего дохода Kering в 15 миллиардов евро. Однако за последние 12 месяцев продажи Gucci замедлились, и зависимость Kering от бренда может стать проблематичной, если Gucci не сможет снова подняться на новый уровень.

Даже если оценка Tom Ford кажется высокой, биржевой брокер Invest Securities считает это приобретение интересным для Kering, поскольку оно позволило бы группе компенсировать падение своего флагманского лейбла. Репутация Ford как дизайнера и его международная репутация, а также элитное позиционирование его лейбла - все это способствует тому, что это предприятие становится привлекательным, даже если оно не приведет к серьезным изменениям в масштабах Kering, считают аналитики РБК. Вклад Тома Форда, тем не менее, укрепит позиции Kering в сегменте Uber-элитного сегмента рынка.

Существует также вопрос о роли самого Форда после приобретения. Продолжит ли он руководить своим лейблом? Форду 60 лет, и он недавно ушел с поста президента CFDA. Он всегда был занят на нескольких фронтах, особенно в кино. Если бы он покинул лейбл, последний потерял бы привлекательность. По словам аналитика Bernstein Луки Солки, “лучшим решением было бы купить бренд Tom Ford и в то же время воспользоваться дизайнерским гением Ford, чтобы возродить Gucci. Возвращение Форда в Gucci привлекло бы всеобщее внимание, даже если бы он работал там неполный рабочий день. Это мнение разделяет и компания Jefferies, аналитики которой считают, что сотрудничество Ford и Алессандро Микеле может привести к росту популярности Gucci.

Благодаря своему сексуально-шикарному стилю, техасский дизайнер находится на противоположном конце спектра от креативного директора Gucci Микеле, известного своей эклектичной, неординарной эстетикой. Но факт остается фактом: Форд действительно оставил свой след в истории Gucci, когда с 1994 по 1999 год возглавлял отдел стиля под руководством генерального директора Доменико Де Соле.

Именно успех их руководства побудил компанию Kering (тогда называвшуюся PPR) через свою холдинговую компанию Artemis в 1999 году захватить итальянский бренд, создав Gucci group, которая также приобрела Sanofi Beaute и Yves Saint Laurent. Форд был назначен креативным директором последней, а также продолжал руководить Gucci вплоть до драматического разрыва отношений между Керингом и дуэтом Ford-De Sole в 2004 году. “Tom Ford сам по себе является прекрасным лейблом, но присоединение к [Kering] не изменит правила игры”, - сказал Солка. “Нет достоверных данных о доходах Tom Ford и о том, как они распределяются между [прямыми] продажами и лицензионными доходами.

Поэтому трудно сказать, в каком смысле эта операция может принести пользу Kering”, - сказал другой аналитик, который добавил, что “[приобретение], несомненно, помогло бы диверсифицировать группу, но размер Tom Ford не столь значителен, особенно за пределами категорий косметики и очков. ”После своего запуска американский бренд развивался в основном за счет модных аксессуаров, подписав лицензионные соглашения с Marcolin на производство очков и Estee Lauder на производство косметики.

По оценкам аналитиков, последняя лицензия приносит Estee Lauder доход в размере 275 миллионов долларов в год. Это самый важный источник дохода для Tom Ford, который также занимается производством часов. Сообщается, что продажи Tom Ford Beauty в этом году достигли рекордного роста, особенно в Китае, главным образом благодаря выпуску новых духов. Покупка бренда позволила бы Estee Lauder расширить свое портфолио, укрепив позиции в категории элитной парфюмерии, стратегическом сегменте рынка косметики. Эта операция была бы тем более интересной, что, по мнению финансовых аналитиков, у Tom Ford по-прежнему есть большой потенциал роста.

Смотрите также:

Maison Baumer, открывающийся в Дохе, сотрудничает с Baccarat и выпускает новую коллекцию начального уровня http://stroybud.com/maison-baumer-otkryivayushhiysya-v-dohe-sotrudnichaet-s-baccarat-i-vyipuskaet-novuyu-kollektsiyu-nachalnogo-urovnya/.

Интересности на тему: Nike сокращает число своих розничных магазинов

Классные советы в статье "Селин назначила Кэролайн Оржебин-Юсфауи главой отдела КСО" здесь.

У Estee Lauder был выбор: либо сохранить косметический бизнес Tom Ford, отказавшись от других активов, либо впервые войти в индустрию моды. В любом случае, приобретение Tom Ford стало бы крупнейшим в истории косметического концерна. Вместо этого, как только истечет срок действия соответствующих лицензионных соглашений, это может стать подходящей возможностью для Kering напрямую войти в сегмент косметики, разрабатывая продукты внутри компании в сочетании с косметическим бизнесом Gucci. “Красота - это, безусловно, та область, которую мы могли бы рассмотреть в будущем”, - сказал управляющий директор Kering Жан-Франсуа Палус этим летом во время телефонной конференции с аналитиками, отметив, что он рассматривает красоту как “естественное продолжение наших брендов". ”Что касается очков, то, как только истечет срок действия контракта с Marcolin, коллекции Tom Ford могут быть интегрированы и производиться внутри компании Kering Eyewear, что, безусловно, будет плюсом”, - сказал другой аналитик, который также считает, что “бизнес [Tom Ford] по производству кожаных изделий, возможно, будет сложно развивать. ”По данным отраслевых источников, на долю готовой одежды Tom Ford приходится около 20% выручки. Благодаря своей организации и возможностям компания Kering, несомненно, могла бы расширить ассортимент женской готовой одежды.

Что касается мужской одежды Tom Ford, то вплоть до сезона осень-зима 2022-23 ее производила Zegna group.